La reducci\u00f3n del \u00edndice elaborado por JP Morgan por debajo de los 1.000, junto con la mejora en el precio de los bonos, permitir\u00eda al BCRA ofrecer menos activos como garant\u00eda. El Gobierno busca asegurar el pago de los bonos de enero.<\/p>\n\n\n\n
La ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, que el viernes qued\u00f3 por debajo de los 1.000 puntos por primera vez desde 2019, har\u00e1 al Gobierno acelerar hacia el cierre de una negociaci\u00f3n que ya tiene varios meses acumulados pero que en los despachos oficiales aseguran que est\u00e1 en los \u201cdetalles finales\u201d. Se trata del pr\u00e9stamo directo de bancos para poder cubrir el pago de la deuda en los primeros d\u00edas de 2025.<\/p>\n\n\n\n
El clima financiero favorable para los activos argentinos, principalmente por la escalada en el precio de los bonos soberanos, mejora por definici\u00f3n las condiciones de un cr\u00e9dito de estas caracter\u00edsticas. Un Repo (por repurchase agreement, acuerdo de recompra en ingl\u00e9s) requiere la entrega de una garant\u00eda como colateral, que puede ser ya sea bonos del Tesoro como tenencias de oro. Considerando que la opci\u00f3n con mayor fuerza es que sea el BCRA el que cierre el pr\u00e9stamo con un grupo de entidades privadas internacionales, la opci\u00f3n de utilizar el oro como garant\u00eda forma parte de las posibilidades. Incluso los Bopreales.<\/p>\n\n\n\n
En todo caso, seg\u00fan pudo saber Infobae en base a fuentes oficiales, la cercan\u00eda del pago de unos USD 2.700 millones de capital de los t\u00edtulos del Tesoro que vencen en enero -entre Globales ley extranjera y Bonares ley local- y esa baja en el riesgo argentino que mide el mercado hace acelerar los tiempos hacia un acuerdo final con los bancos. En el Poder Ejecutivo a\u00fan niegan que el desenlace sea inminente pero aseguran que las conversaciones ya versan de los \u201cdetalles finales\u201d.<\/p>\n\n\n\n
La cercan\u00eda del pago de unos USD 2.700 millones de capital y la baja en el riesgo argentino que mide el mercado hace acelerar los tiempos hacia un acuerdo final con los bancos<\/p>\n\n\n\n
La parte de capital de esos vencimientos es la que falta cubrir por parte del Tesoro. Las divisas para el pago de intereses ya fueron compradas con anterioridad -desde julio- y enviadas en su mayor parte de una cuenta en el Bank of New York para garantizarles a los tenedores ese giro en los primeros d\u00edas de enero. Otra parte no fue enviada a los Estados Unidos porque corresponde a bonistas locales.<\/p>\n\n\n\n
Infobae ya hab\u00eda informado en julio pasado que el acuerdo al que apuntaba el Gobierno con un consorcios de bancos giraba en torno a esa cifra y que esperaba ser anunciado no como refuerzo de reservas sino como veh\u00edculo de acceso a divisas directas para afrontar el pago de la deuda. A lo largo de todo el proceso se mencion\u00f3 a unos cinco bancos involucrados en conversaciones con el equipo econ\u00f3mico, y la semana pasada la agencia Bloomberg detall\u00f3 que se tratar\u00eda de JP Morgan y Santander, mientras que precis\u00f3 que tendr\u00eda un plazo de tres a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Algunas voces en el mercado alertaban que el riesgo legal de que las tenencias de oro de la autoridad monetaria intenten ser embargadas por fondos que litiguen contra la Argentina en cortes del extranjero todav\u00eda no fue del todo despejado. La \u00fanica posibilidad que marc\u00f3 una fuente de consulta en el mercado y organismos internacionales en di\u00e1logo con este medio es que se trate de un deal con el Banco de Basilea -que suele llamarse \u201cel banco central de los bancos centrales\u201d y que tiene, por ser una entidad supranacional, inmunidad ante embestidas judiciales de esa naturaleza.<\/p>\n\n\n\n
Un informe de la consultora FMyA asegur\u00f3 que los rumores sobre un Repo inminente colaboraron en mantener la euforia financiera sobre el cierre de la semana. \u201cLos bonos soberanos operaron mixtos, con el driver externo como la suba de la tasa de Estados Unidos arriba del 4,2%, m\u00e1ximo en 3 meses, y en el mercado local menor euforia\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
En el Poder Ejecutivo a\u00fan niegan que el desenlace sea inminente pero aseguran que las conversaciones ya versan de los \u201cdetalles finales\u201d. Seg\u00fan Bloomberg, ser\u00eda por tres a\u00f1os y con dos bancos internacionales.<\/p>\n\n\n\n
Una interpretaci\u00f3n que sobrevuela en el mercado es que la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds incrementa \u201dcada vez m\u00e1s las chances de que el gobierno intente volver al mercado\u201d, seg\u00fan mencion\u00f3 LCG, para lo cual utilizar\u00eda \u201cla modificaci\u00f3n del art\u00edculo 65\u00b0 de la ley de administraci\u00f3n financiera, ofreciendo un canje de los t\u00edtulos cortos que le permita despejar el horizonte de vencimientos y moderar eventuales tensiones que surgen de un stock de reservas exiguo\u201d, arriesg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
\u201cAdem\u00e1s de un eventual canje, el gobierno se muestra activo intentando conseguir l\u00edneas de financiamiento (Repo, BIS u organismos multilaterales). Si bien por el momento son iniciativas no concretadas, el mercado toma nota de que est\u00e1 abierta la posibilidad de correr la escasez de d\u00f3lares para m\u00e1s adelante\u201d, concluyeron.<\/p>\n\n\n\n
Ese viento a favor tambi\u00e9n hace descartar escenario disruptivos, que hasta hace no tanto tiempo atr\u00e1s todav\u00eda formaban parte de las opciones posibles para los analistas del mercado. Abeceb asegur\u00f3 a clientes que \u201cla expectativa de que 2025 podr\u00eda empezar con una correcci\u00f3n cambiaria fuera de programa parece estar desvaneci\u00e9ndose\u201d, algo que justific\u00f3 en \u201cla fuerza que viene mostrando el carry trade y por la incipiente reactivaci\u00f3n que se observa en el mercado de obligaciones negociables en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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