El Gobierno finalmente no pag\u00f3 ayer un vencimiento de 503 millones de d\u00f3lares por bonos que hab\u00edan sido emitidos por la gesti\u00f3n de Mauricio Macri en 2016, por lo que se abri\u00f3 un per\u00edodo de un mes para evitar el tercer default argentino de este siglo.<\/p>\n
Claro est\u00e1 que antes de esa fecha hay otra que ser\u00e1 un moj\u00f3n determinante para el futuro del pa\u00eds: el 8 de mayo. Ese es el d\u00eda que el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, puso ayer como l\u00edmite a los acreedores externos para que acepten o rechacen la oferta de negociaci\u00f3n de la deuda emitida bajo legislaci\u00f3n extranjera.<\/p>\n
En el entorno del ministro y de Alberto Fern\u00e1ndez coinciden en di\u00e1logo con La Voz en que ambos est\u00e1n \u201cmuy firmes\u201d y no mover\u00e1n un \u00e1pice de la oferta que ya hicieron. Aseguran que no es un mero factor de presi\u00f3n sino una decisi\u00f3n pol\u00edtica. Estiman que tarde o temprano, los acreedores aceptar\u00e1n.<\/p>\n
Y la de ayer fue una se\u00f1al. El pa\u00eds ten\u00eda que saldar intereses por unos 503 millones de d\u00f3lares de los bonos Globales 2021, 2026 y 2046. Se trata de papeles que fueron emitidos bajo ley de Nueva York en abril de 2016 por los entonces secretario de Finanzas, Luis Caputo, y ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay.<\/p>\n
La estrategia de Guzm\u00e1n y de Fern\u00e1ndez tuvo su correlato en el mercado, donde los bonos ya corrigieron casi todas las ganancias que hab\u00edan anotado entre viernes y lunes. Los t\u00edtulos en d\u00f3lares ayer se desplomaron hasta 6,1% y el riesgo pa\u00eds ascendi\u00f3 4,1%, hasta los 3.846 puntos b\u00e1sicos. Desde el viernes, ya subi\u00f3 10,2%.<\/p>\n
Para Mat\u00edas Roig, director de la corredur\u00eda Portfolio Personal Inversiones, no todo est\u00e1 dicho. \u201cTodo el mercado est\u00e1 interpretando como que esta es una oferta inicial, y un precio m\u00ednimo para los bonos. Gran parte del mercado interpreta al menos hoy que se va a mejorar esa oferta\u201d, opin\u00f3.<\/p>\n
Los bonos Globales \u2013con tasas que van del 6,875% al 7,625% anual\u2013 se usaron para pagarles a los fondos buitre con los que Caputo y Prat Gay llegaron a un acuerdo en febrero de 2016. Ahora, forman parte del men\u00fa de 21 papeles que Guzm\u00e1n intenta canjearles a los acreedores externos, por considerarlos \u201cimpagables\u201d en el contexto actual y tras dos a\u00f1os de recesi\u00f3n.<\/p>\n
Estos papeles son parte de la \u201cbomba de vencimientos\u201d de la que habla Guzm\u00e1n. Por bonos emitidos para el canje de 2005 y durante los cuatro a\u00f1os del macrismo, Argentina deber\u00eda enfrentar este a\u00f1o pagos por el equivalente a 66.760 millones de d\u00f3lares, de los que el 30,4% se concentran s\u00f3lo en abril y agosto, seg\u00fan la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).<\/p>\n
Cuando Caputo y Prat Gay emitieron los bonos Globales, la Argentina era algo distinta. El stock de deuda en moneda extranjera era del 35,2% (hoy es del 69%). Y los mismos funcionarios acababan de presentar metas de reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal heredado del kirchnerismo con lo que preve\u00edan estabilizar la macroeconom\u00eda.<\/p>\n
El macrismo estaba convencido de que su plan de gesti\u00f3n iba a funcionar y que Argentina podr\u00eda pagar a esta altura. Basado en una pol\u00edtica monetaria restrictiva que fue digitada por Federico Sturzenegger, Prat Gay proyect\u00f3 que la inflaci\u00f3n iba a estar en el 5% anual en 2019 (fue del 53,8%). Eso, aun cuando las tarifas de servicios p\u00fablicos ven\u00edan pisadas desde hac\u00eda una d\u00e9cada y con el tipo de cambio atrasado en un 40%. Pero todo sali\u00f3 mal.<\/p>\n
El d\u00e9ficit primario de siete puntos del PIB que dej\u00f3 Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner se fue reduciendo v\u00eda ajuste fiscal y roll-over (emitir t\u00edtulos para cancelar otros vencimientos). En paralelo, se fue disparando el rojo financiero. Mientras, se relajaba el control de capitales con la idea de que eso iba a propiciar una \u201clluvia de inversiones\u201d. Lejos de eso, seg\u00fan datos del Banco Central, la fuga de capitales entre 2016 y 2019 se dispar\u00f3 a la friolera de 86.199 millones de d\u00f3lares. El 32% se registr\u00f3 en 2019.<\/p>\n
Ahora, con el agravante de la pandemia, como la administraci\u00f3n Fern\u00e1ndez no pag\u00f3 el vencimiento de los bonos Globales, se activ\u00f3 el per\u00edodo de gracia de 30 d\u00edas que contempla el contrato. La Argentina tendr\u00e1 tiempo hasta el 22 de mayo para abonar los 503 millones de d\u00f3lares si es que antes no llega a un acuerdo para reestructurar la deuda emitida bajo legislaci\u00f3n extranjera.<\/p>\n
La incertidumbre dispar\u00f3 el riesgo pa\u00eds.<\/p>\n
El riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir ayer y los d\u00f3lares paralelos avanzaron ante las crecientes tensiones en la negociaci\u00f3n que lleva adelante el Gobierno nacional para reestructurar la deuda con los acreedores privados. El \u00edndice que mide el riesgo crediticio del pa\u00eds se ubic\u00f3 en 3.846 puntos b\u00e1sicos (una suba del 4,10% en la jornada).<\/p>\n
Por su parte, el d\u00f3lar bolsa avanz\u00f3 0,8% y cerr\u00f3 a 109,32 pesos, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n gan\u00f3 casi 1% y se vendi\u00f3 a 111,42 pesos.<\/p>\n
En tanto, el \u201cblue\u201d se ven\u00eda en la city porte\u00f1a a 110 pesos.<\/p>\n