El d\u00f3lar minorista se convirti\u00f3 en la nueva referencia para la fijaci\u00f3n de precios, a partir de la entrada en vigencia del impuesto del 30 por ciento que lo llev\u00f3 a cotizar por encima de los 81,9 pesos. Aunque todo depender\u00e1 de la efectividad del acuerdo multisectorial que impulsa el Gobierno para establecer un ancla inflacionaria, por lo menos, hasta el segundo semestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Esta nueva amenaza se instal\u00f3 como consecuencia inevitable de las necesidades urgentes: los esfuerzos para frenar la carrera de los precios quedaron relegados en la lista de prioridades que redact\u00f3 el presidente Alberto Fern\u00e1ndez para abrir una ventana de tiempo y de espacio que le permita sentarse a negociar con los acreedores de deuda, principalmente con el FMI.<\/p>\n
La misi\u00f3n es evitar el default y por ello el Presidente profundiz\u00f3 el ajuste, desactivando compromisos que jaqueaban a las cuentas p\u00fablicas (la desindexaci\u00f3n de las jubilaciones fue un paso clave en ese sentido) y con el refuerzo de la presi\u00f3n impositiva. Y para desalentar cualquier grito de malestar, recurri\u00f3 a un argumento indiscutible: la obligaci\u00f3n moral es salir al rescate de los sectores que m\u00e1s padecen la profunda crisis que atraviesa el pa\u00eds.<\/p>\n
\u201cLa l\u00f3gica ante la falta de d\u00f3lares y el cierre de los mercados es que el Estado se autofinancie con sus recursos y la recaudaci\u00f3n de impuestos\u201d, justific\u00f3 el titular del Banco Central, Miguel Pesce, quien reconoci\u00f3 que cualquier intento para lograr una baja significativa de la inflaci\u00f3n quedar\u00e1 postergado, por lo menos, hasta mediados de 2021.<\/p>\n
Los primeros c\u00e1lculos privados indicaron que, con la Ley de Emergencia, la administraci\u00f3n nacional podr\u00eda garantizarse un ahorro fiscal de entre 1 y 1,9 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI), pero todo depender\u00e1 del esquema con el que se vayan actualizando las jubilaciones.<\/p>\n
El mercado reaccion\u00f3 con benepl\u00e1cito ante el nuevo plan. M\u00e1s all\u00e1 de la recuperaci\u00f3n que registraron bonos y acciones, la muestra m\u00e1s clara de la expectativa en el sistema financiero fue la ca\u00edda del Riesgo Pa\u00eds (que mide la desconfianza sobre la capacidad de pago) porque apenas se conocieron los detalles de la megaley para declarar la emergencia p\u00fablica, adopt\u00f3 un acelerado ritmo descendente y en menos de dos semanas perdi\u00f3 376 unidades y cay\u00f3 hasta los 1.738 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n
Pero, esa decisi\u00f3n de restringir a\u00fan m\u00e1s el acceso a los d\u00f3lares para resguardar las pocas divisas disponibles para el pago de la deuda y no afectar el flujo de importaciones necesario para encender la econom\u00eda tambi\u00e9n representa una apuesta de alto riesgo para el Gobierno. Es que el nuevo faro para la econom\u00eda dom\u00e9stica es un d\u00f3lar minorista que, por ahora, se mueve cerca de los 82, muy por encima del resto de las cotizaciones legales e incluso las del mercado negro.<\/p>\n
\u201cLa cotizaci\u00f3n m\u00e1s alta es una referencia en la fijaci\u00f3n de precios\u201d, reconoci\u00f3 ante la consulta de este medio Eduardo Fracchia, director de Econom\u00eda del IAE Business School, Universidad Austral. Incluso, un reciente informe del \u00e1rea que conduce plante\u00f3 que \u201cla inflaci\u00f3n puede transformarse un problema may\u00fasculo\u201d.<\/p>\n
El propio Fern\u00e1ndez habl\u00f3 de los peligros asociados con el ya popularmente conocido como d\u00f3lar solidario: \u201cEfectivamente cuando aparecen estas bandas, ese es el riesgo. Obviamente que estamos cuidando eso y tambi\u00e9n le mostramos a los formadores de precios que la experiencia de fijar precios a partir del d\u00f3lar m\u00e1s alto de la banda, lo que determin\u00f3 es una ca\u00edda del consumo sideral\u201d.<\/p>\n
Por lo pronto, el fortalecido cepo cambiario y el congelamiento de las tarifas de los servicios p\u00fablicos forman parte del paquete de medidas con las que la Casa Rosada tratar\u00e1 de moderar los \u00e1nimos de quienes definen los aumentos. Y, sobre todo, la expectativa est\u00e1 puesta en el acuerdo con empresarios y sindicalistas para replicar el pacto que le permiti\u00f3 a Chile en los \u201990 ponerle fin a la problem\u00e1tica de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El viernes pasado, el Presidente dio un primer paso exitoso. Encabez\u00f3 una cumbre con alrededor de 60 empresarios, sindicalistas y referentes sociales, quienes se comprometieron a acompa\u00f1ar el proceso para frenar la crisis y superar el conflicto de la deuda.<\/p>\n
\u201cAhora viene el pacto social y seguramente va a haber un lineamiento de tranquilizar los precios, de desindexaci\u00f3n\u201d, analiz\u00f3 Fracchia.<\/p>\n
Como en toda negociaci\u00f3n, la Casa Rosada tendr\u00e1 que poner a disposici\u00f3n contraprestaciones que entusiasmen a las partes convocadas. Seg\u00fan supo este medio, uno de los principales pedidos con el que se sentar\u00e1n a discutir los empresarios ser\u00e1 la reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s. \u201cLa palabra m\u00e1gica es cr\u00e9dito para la producci\u00f3n con tasas bajas y que lleguen a todos los sectores\u201d, resumieron las fuentes consultadas.<\/p>\n
\u201cCumplido el acuerdo social que permita un proceso de desindexaci\u00f3n, el Banco Central va a poder bajar las tasas de inter\u00e9s a niveles normales y promover la pol\u00edtica de cr\u00e9dito\u201d, prometi\u00f3 Pesce para alimentar la vocaci\u00f3n de di\u00e1logo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la autoridad monetaria ya inici\u00f3 el proceso para desinflar los rendimientos de referencia, que surgen por las subastas diarias de Letras de Liquidez (Leliq) y que con la nueva gesti\u00f3n pasaron del 63 al 55 por ciento.<\/p>\n
En el mundo sindical tambi\u00e9n parece haber condiciones, aunque las ponen en evidencia los menos preocupados por mostrarse cerca de la Casa Rosada: Hugo Moyano reclama para los camioneros un aumento del 35 por ciento, pero con vencimiento en el segundo semestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
El director de la consultora Focus Market, Damian Di Piace, relativiz\u00f3 la efectividad del pacto social porque, advirti\u00f3: \u201cLos acuerdos se hacen con las grandes cadenas que representan 2.000 puntos de venta, pero en la Argentina hay 300 mil puntos de venta\u201d.<\/p>\n
\u201cHay que ver tambi\u00e9n qu\u00e9 pasa con la emisi\u00f3n monetaria. Parecer\u00eda ser que el mecanismo de financiamiento del primer semestre va a ser v\u00eda emisi\u00f3n, pero la emisi\u00f3n act\u00faa con rezago, o sea que se ver\u00e1 m\u00e1s adelante\u201d, agreg\u00f3 Di Piace.<\/p>\n
En el informe que elabor\u00f3, Fracchia tambi\u00e9n alerta sobre los da\u00f1os colaterales que podr\u00eda generar la \u201creanudaci\u00f3n de la emisi\u00f3n monetaria para reactivar el consumo, sin tener particularmente en cuenta los efectos sobre la din\u00e1mica de precios\u201d.<\/p>\n
La \u00fanica certeza sobre eso es que el punto de partida ser\u00e1 una inflaci\u00f3n que cerrar\u00e1 este a\u00f1o con un avance acumulado de alrededor del 54 por ciento, seg\u00fan los pron\u00f3sticos que maneja el BCRA. \u201cLa carrera de los precios del a\u00f1o que viene va a ser muy similar a la de este a\u00f1o, un poquito menos, en torno al 45 por ciento. Es muy dif\u00edcil de pronosticarlo porque depende mucho de este pacto social, de este famoso d\u00f3lar y de la pol\u00edtica de emisi\u00f3n monetaria\u201d, resumi\u00f3 Fracchia.<\/p>\n